Rückwirkende Rückversicherungslösungen stoßen derzeit auf großes Marktinteresse, was höchstwahrscheinlich auf den unterschiedlichen Druck auf die Eigenkapitalrendite (Return on Equity, ROE) zurückzuführen ist, dem Gegenseitigkeitsgesellschaften im gegenwärtigen Umfeld ausgesetzt sind. In diesem Blog erfahre ich, was wir unter einer nachträglichen Versicherung verstehen und warum sie gerade von Interesse ist.
Die meisten Rückversicherungsverträge werden ohne entstandene Ansprüche abgeschlossen und ermöglichen es dem Zedentenversicherer, die Kosten für Verluste, die während des gesamten Versicherungsjahres entstehen, zu erstatten. retrospektive lösungen sind rückblickend. Dies bedeutet, dass sie Ansprüche abdecken, die bereits eingetreten sind, deren endgültige Kosten jedoch ungewiss sind.
Durch die Rückversicherung früherer Schäden können sich die Zedenten gegen die Möglichkeit absichern, dass Schadenschätzungen aufgrund der unerwarteten Entwicklung bekannter Verluste oder der Entdeckung unbekannter Verluste (Reservierungsrisiko) unzureichend sind und sich die übertragenen Rückstellungen möglicherweise schneller auszahlen als erwartet (zeitliches Risiko).
Das Zeditionsreserverisiko kann möglicherweise dazu beitragen, einige der Herausforderungen auf beiden Seiten der ROE-Gleichung zu bewältigen.
Was beeinflusst die Rendite?
Die Renditen sind von niedrigen Zinsen betroffen. Von Versicherern eingenommene Prämien werden hauptsächlich in festverzinsliche Wertpapiere investiert. Wenn die Zinssätze niedrig sind, sind diese Vermögenswerte weniger rentabel, was die Erträge verringert. Der Markt weist auch ein Überangebot an Kapital auf (teilweise aufgrund niedriger Zinssätze), was in vielen Sektoren zu einem Abwärtsdruck auf die Zinssätze geführt hat. Zusammengenommen üben diese beiden Bereiche Druck auf die erzielten Erträge aus.
Rückwirkende Rückversicherung hilft, das Risiko zu begrenzen, dass sich eine Verschlechterung der Schadenrückstellung auf das Ergebnis auswirkt.
Aber es gibt auch Druck auf der Aktienseite. Wir haben die Einführung einer risikobasierten Kapitalregulierung (RBC) in einer Reihe von Gebieten erlebt. RBC fordert die Versicherer im Allgemeinen auf, das von ihnen gehaltene Kapital zu erhöhen, um die verschiedenen eingegangenen Risiken zu unterstützen. Der Anstieg der Kapitalanforderungen ist insbesondere bei Mono-Line-Gegenseitigkeitsgesellschaften zu spüren, die nicht diversifiziert sind und daher vom RBC-System bestraft zu werden scheinen.
Die letzte Herausforderung besteht darin, dass Gegenseitigkeitsgesellschaften in Bezug auf ihre Finanzierung tendenziell weniger Möglichkeiten haben, was die Erhaltung des Kapitals umso wichtiger macht.
Wie kann die rückwirkende Rückversicherung dazu beitragen, diesen Druck abzubauen?
Rückwirkende Rückversicherung hilft, das Risiko zu begrenzen, dass sich eine Verschlechterung der Schadenrückstellung auf das Ergebnis auswirkt. Dies kann sich auf die Anzahl der erforderlichen Kapitalaufsichtsbehörden oder das zugewiesene Finanzkraftrating auswirken. Es kann auch ein gewisses Maß an Sicherheit bieten. Durch die Abtretung von Schadenreserven an Dritte können Sie das versicherungstechnische Ergebnis kristallisieren. In einigen Fällen kann es möglich sein, Schadenreserven für weniger als den Buchwert zu übertragen. Dies würde zu einem Bilanzgewinn führen, der wiederum die Notwendigkeit einer anderweitigen Suche nach Kapital verringert und die dem gegenseitigen Modell innewohnende mangelnde Diversifikation mindert.
Die Rückstellungen für Zedentenverluste werden auch die Auswirkungen niedriger Zinssätze auf die Gesamtrentabilität verringern. In einem Niedrigzinsumfeld wird das Kapital zur Deckung der „Risiken“ der Schadenreserve eingesetzt, aber aufgrund der niedrigen oder negativen Renditen leistet es keinen wesentlichen Beitrag zur Gesamtrendite des Unternehmens. Könnte dieses Kapital besser an anderer Stelle eingesetzt werden? Dies wäre möglich, wenn das Reserverisiko in der Bilanz des Rückversicherers.